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3、分组验证各财务指标的有效性及重要度排序。为验证上述指标分析的有效性，我们对A股上市公司按照外资持股规模进行分组，通过比对各组标的在不同财务指标的均值和中位数，得到的统计结果与上述分析十分吻合。按照外资审美重视度由高到低，我们将各财务指标做以下排序：核心指标：净资产收益率（ROE）、经营现金流增速（OCF）、业绩增速波动率（10Y）、销售净利润率、经营现金流偿债率（OCF/负债）；重要指标：股息率（近12个月）、净利润增速、PEG；次要指标：经营性现金流/净利润、资产周转率；不显著指标：权益乘数、流动比率、速动比率等。

原油价格研究供需是核心，但进入紧平衡状态后，市场更加重视边际变化：影响油价的因素较多，长周期来看总体围绕供需基本面波动，但影响因素还有金融因素以及地缘政治风险等，地缘政治因素对原油行业基本面的影响，最终仍然是通过供给或者需求产生边际变化从而影响价格。2016年-2017年供需关系是影响油价的主要矛盾，进入2018年以来地缘政治风险对油价影响变大。在目前原油市场紧平衡状态下，地缘政治事件是最容易产生重大影响且较难以判断的部分，现阶段影响较大是OPEC减产。

一 、外资偏好标的与财务指标选取2017年以来，北上资金贡献了绝大部分外资增量。考虑到陆股通资金已经很大程度上主导了外资的边际流向，并且当前存量规模也已远超QFII，因此接下来的分析主要围绕北上资金展开。关于外资偏好标的，我们采用如下条件框定：1、北上资金持股市值超过北上资金持股市值超过100亿人民币；亿人民币；2、北上持股占北上持股占A股流通市值比例超过15%；3、北上持股市值位于前北上持股市值位于前100名且持股名且持股占比位于前占比位于前50名。经过筛选并剔除“假外资”嫌疑较大的个股（具体分析参考2019年2月21日报告《数据说话：真假外资之辨》），共有45只标的满足上述条件，下文分析将以此名单为基础展开。

一是落实完善就业政策。推动落实国务院促进就业新政策，开展就业政策落实服务落地专项行动。出台就业补助资金使用监管暂行办法。加大失业保险援企稳岗工作力度，1-9月份，全国共有75万户企业享受到稳岗返还275亿元，惠及职工3993万人，81万人次领取技能提升补贴12.9亿元。

Wren确实认为美联储一直是推动市场走势的因素。他表示，鲍威尔10月3日发表的言论--“我们远离中性利率水平”--是美国股市10月份大跌的“触发因素之一”。Wren还表示，强劲的经济数据可能引发美联储更积极的回应，并建议支持“好的”数据，而不是“很好”的数据。

近日OPEC+通过减产协议，决定减产120万桶每天，自2019年1月开始持续6个月。我们通过对供需平衡表的测算，预计尽管2019年一季度仍然过剩，但二三季度出现供给缺口，总体来看减产协议通过后原油市场接近供需平衡。由于WTI价格47-55美元/桶是页岩油企业的盈亏平衡点，最悲观情形下一季度可能下跌至这一水平线附近，但会高于前期低点。二季度初开始原油价格向上，我们预计在美国管道投产前布伦特价格将在70美元/桶附近。减产协议达成后，短期我们预计年底前布伦特原油价格大概率将反弹至70美元/桶附近，乐观情形下将反弹至75美元/桶附近。