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5中报持续超预期，继续看好地产股板块机遇近期房地产行业融资持续收紧，我们认为融资渠道更为通畅、直接融资依赖度较低的优质房企发展空间更为明确。同时板块盈利的大概率量质双升有望对冲融资环境的边际收紧，支撑新一轮增长预期。从中报业绩预期角度，我们推荐：金地集团、华侨城、荣盛发展等，其次继续推荐：1、具备融资优势且受益于核心城市发展的优质房企（万科A等）；2、具备高周转能力和回款能力的成长企业（中南建设、华发股份等）；3、受益于公募REITs未来推进的优质商业物业企业。

产业链亟须加快“补短板”与“降成本”相辅的是，产业链亟须加快“补短板”。《中国核能发展报告2019》指出，过去的一年，在核电发展的带动下，我国核能全产业链继续保持稳步发展。但受国内外市场环境的影响，我国核燃料产业、核电装备制造、核电工程建设领域都面临许多挑战。其中，核燃料循环后段、放射性废物处置能力不足，亟须加快推进。

据悉，招商局商业房托基金为一个以单位信托基金形式组成的香港集体投资计划，且已根据证券及期货条例第104条获认可。招商局商业房托基金为主要以拥有及投资中国（包括香港及澳门，但不包括招商置地城市）的优质创收商业物业为目的而成立的房地产投资信托基金。其将首先专注于：粤港澳大湾区（不包括两个招商置地城市，即佛山及广州），包含最初五处物业所在地；及北京及上海。招商局商业房托基金由房托管理人管理，其主要投资目标为向基金单位持有人提供稳定分派、造就长期可持续分派增长及提升招商局商业房托基金物业价值。

拟收购标的疑窦重重今年1月16日，海宁皮城发布公告，拟通过发行股份募集资金，购买海宁皮革时尚小镇投资开发有限公司（简称“小镇公司”）70%股权。按照草案的说明，此次重组后，海宁皮城将从单一的皮革专业市场经营升级为打造包含“时尚创业园区”、“设计师创业梦工厂”、“会”、“秀”、“赛”、“教”的专业市场生态平台，搭建完善的时装产业链。

新一轮基建投资高潮再度来袭？“渔多鱼少”局面必须改变如果把全国财政支出的主要类别，大致划分为基础设施建设相关支出和社会事业相关支出。那么，在2015年之前，基础设施建设相关支出的增速，要始终高于社会事业相关支出的增速，依托基础设施建设拉动经济增长的态势极为明显。

因此，我们可以发现公司的销售费用率与外销业务占主营业务收入比重的变化趋势基本一致。2016年，公司销售费用率较上一年末的6.1%大幅增加至8.3%，原因是当年公司在国外市场的收入占主营业务的比重从2017年的67%上升至76%，导致公司运输费用、进出口服务费等上升。